Unternehmensrentabilität: So berechnen Sie sie

Unternehmensrentabilität: So berechnen Sie sie

Rentabilität ist Gewinn, ausgedrückt in Prozent. Sie zeigt, wie viele Cent Gewinn auf jeden Euro Umsatz, eingesetztes Kapital oder Vermögenswerte entfallen. Genau deshalb vergleicht man damit Jahre, Geschäftsbereiche und Unternehmen unterschiedlicher Größe: Die Beträge unterscheiden sich, der Prozentsatz ist vergleichbar.

Gehen wir drei Stufen der Rentabilität durch, zwei Kennzahlen für die Rendite auf das Eingesetzte und die drei Quellen, aus denen sie sich zusammensetzt.

Einfach gesagt. Zwei Personen haben Waren verkauft: die eine für eine Million, die andere für hunderttausend. Wer steht besser da? Aus den Summen sieht man das nicht. Aber wenn die erste 30.000 verdient hat und die zweite 20.000, sieht das Bild anders aus: Der ersten bleiben 3 Cent von jedem Euro, der zweiten 20. Rentabilität ist genau dieser Blick: „wie viel von jedem Euro“.

Was Rentabilität ist

Es ist das Verhältnis von Gewinn zu dem, was ihn hervorgebracht hat. Die allgemeine Formel ist für alle Arten gleich:

Rentabilität = Gewinn ÷ Basis × 100%

Nur die Basis ändert sich. Teilt man durch den Umsatz, erhält man die Umsatzrentabilität. Teilt man durch die Vermögenswerte, erhält man die Rendite auf das gesamte Vermögen des Unternehmens. Teilt man durch das Eigenkapital, erhält man die Rendite auf Ihre eigene Einlage. Drei verschiedene Fragen, jede mit ihrer eigenen Antwort.

Warum ein Prozentsatz nützlicher ist als eine Summe

Die Gewinnsumme beantwortet die Frage „wie viel“. Der Prozentsatz beantwortet die Frage „wie effizient“. Die zweite Frage stellt sich immer dann, wenn man etwas mit etwas anderem vergleichen muss.

Die erste Zeile der Tabelle ist die häufigste Situation in einem wachsenden Unternehmen. Der Umsatz steigt, der Gewinn in Euro auch, und alles sieht gut aus. Der Prozentsatz sinkt in dieser Zeit jedoch, weil die Kosten schneller wachsen als der Umsatz. In den Summen sieht man das nicht, in der Rentabilität sofort.

Drei Stufen der Rentabilität

Die Umsatzrentabilität wird auf drei Stufen berechnet. Jede beantwortet ihre eigene Frage.

Bruttorentabilität

Bruttogewinn ÷ Umsatz × 100%

Zeigt, was nach den direkten Kosten für Ware oder Leistung übrig bleibt — vor Miete, Verwaltung und Steuern. Das ist die Rentabilität Ihres Angebots selbst: ob das, was Sie verkaufen, ausreichend verdient.

Operative Rentabilität

Operativer Gewinn ÷ Umsatz × 100%

Hier sind bereits die Kosten für den Unterhalt des Unternehmens berücksichtigt. Sie zeigt die Effizienz des Kerngeschäfts ohne den Einfluss von Krediten und Steuern. Das ist die beste Kennzahl für den Vergleich mit der Konkurrenz: Sie hängt nicht davon ab, welches Steuersystem der andere nutzt oder ob er Kredite aufgenommen hat.

Nettorentabilität

Nettogewinn ÷ Umsatz × 100%

Die abschließende Zahl: wie viel von jedem Euro Umsatz tatsächlich beim Inhaber ankommt, nach allem. Die ehrlichste und zugleich kleinste der drei.

Die Berechnung in Zahlen

Nehmen wir ein Unternehmen mit 250.000 € Jahresumsatz.

So liest man das: Von jeweils 100 € Umsatz bleiben 35 € nach den direkten Kosten, 12 € nach dem Unterhalt des Unternehmens, und 8 € erreichen den Inhaber. Die drei Zahlen zusammen zeigen genau, wo das Geld verschwindet: zwischen 35 % und 12 % wirken die Fixkosten, zwischen 12 % und 8 % Steuern und Zinsen.

Tipp. Betrachten Sie alle drei Stufen zusammen, nicht einzeln. Sackt die Bruttorentabilität ab, liegt das Problem bei den Preisen oder den Herstellungskosten. Hält sich die Bruttorentabilität, während die operative sinkt, sind die Unterhaltskosten gestiegen. Das sind zwei unterschiedliche Probleme mit zwei unterschiedlichen Lösungen.

Gesamtkapitalrendite und Eigenkapitalrendite

Die Umsatzrentabilität zeigt, wie viel jeder Euro Umsatz verdient. Aber es gibt eine zweite Frage: wie viel das verdient, was in das Unternehmen investiert wurde. Darauf antworten zwei Kennzahlen.

Gesamtkapitalrendite = Nettogewinn ÷ Vermögenswerte × 100%

Im Beispiel betragen die Vermögenswerte des Unternehmens 100.000 €, also 20.000 € ÷ 100.000 € = 20 %. Das bedeutet: Das gesamte Vermögen des Unternehmens — Ausstattung, Lagerbestand, Geld, Forderungen gegenüber Kunden — bringt 20 Cent Gewinn pro Euro.

Eigenkapitalrendite = Nettogewinn ÷ Eigenkapital × 100%

Das Eigenkapital im Beispiel beträgt 62.500 €, die Differenz zwischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten. Also 20.000 € ÷ 62.500 € = 32 %. Das ist die Rendite genau auf Ihr eigenes Geld, und für den Inhaber ist sie am interessantesten: Sie lässt sich mit der Rendite anderer Möglichkeiten vergleichen, dieselbe Summe anzulegen.

Die drei Quellen, aus denen sich die Rentabilität zusammensetzt

Hier wird es am interessantesten. Die Eigenkapitalrendite lässt sich in drei Faktoren zerlegen — und dann sieht man genau, woher das Ergebnis kommt.

Eigenkapitalrendite = Marge × Umschlag × Hebel

Prüfen wir: 8 % × 2,5 × 1,6 = 32 %. Stimmt mit dem überein, was wir oben berechnet haben.

Der praktische Wert dieser Zerlegung liegt darin, dass sie drei verschiedene Wege zeigt, die Rendite zu steigern: mehr an jedem Verkauf verdienen, dieselben Vermögenswerte schneller umschlagen oder stärker mit fremdem Geld arbeiten. Die ersten beiden sind sicher, der dritte erhöht sowohl die Rendite als auch die Abhängigkeit von Gläubigern.

Warum eine niedrige Marge kein schwaches Unternehmen bedeutet

Aus der obigen Zerlegung folgt eine Schlussfolgerung, die den Blick auf die eigenen Zahlen verändert. Vergleichen wir zwei Unternehmen mit derselben Eigenkapitalrendite.

Das Ergebnis ist identisch, die Wege sind entgegengesetzt. Die Werkstatt verdient viel an jedem Stück, verkauft aber selten. Das Geschäft verdient Cent-Beträge pro Packung, schlägt seine Ware aber fast siebenmal im Jahr um.

Daraus folgt die praktische Erkenntnis: Umsatzrentabilität zu vergleichen ergibt nur innerhalb der eigenen Branche Sinn. Drei Prozent im Einzelhandel sind ein normales Arbeitsergebnis, drei Prozent im Consulting würden etwas völlig anderes bedeuten. Und wenn Ihre Marge naturgemäß dünn ist, lohnt es sich, die Rendite über die Umschlaggeschwindigkeit zu steigern, nicht über den Preis.

Welche Rentabilität als normal gilt

Es gibt keine universelle Zahl, und jede Zahl „im Marktdurchschnitt“ bringt wenig: Der Unterschied zwischen Branchen ist größer als der Unterschied zwischen Unternehmen innerhalb derselben Branche. Deshalb orientiert man sich an drei Dingen.

• Die eigene Entwicklung. Der Vergleich mit vorherigen Quartalen und Jahren ist der zuverlässigste Richtwert, weil alle anderen Bedingungen bei Ihnen gleich bleiben.

• Die eigene Branche. Einzelhandel, Dienstleistungen und Produktion haben unterschiedliche natürliche Margenniveaus.

• Ausreichendheit. Die wichtigste Prüfung ist einfach: Deckt die aktuelle Rentabilität Ihre Pläne — eigene Auszahlung, Reserve und Entwicklung. Wenn ja, funktioniert die Zahl, unabhängig davon, wie sie neben fremden Zahlen aussieht.

Was tun, wenn die Rentabilität sinkt

Zuerst stellt man fest, auf welcher Stufe der Rückgang stattgefunden hat — das grenzt die Ursachen sofort ein.

Diese letzte Zeile wird oft übersprungen. Es kommt vor, dass sich die Umsatzrentabilität nicht verändert hat, die Eigenkapitalrendite aber gesunken ist — einfach weil sich im Unternehmen mehr Lagerbestand und unbezahlte Rechnungen angesammelt haben. Der Gewinn ist derselbe, arbeitet aber auf einer größeren Vermögensbasis.

Wie Sie das anhand Ihrer eigenen Daten berechnen

Für die drei Stufen der Rentabilität braucht es Umsatz, Brutto-, operativen und Nettogewinn. Für die Gesamtkapital- und Eigenkapitalrendite zusätzlich Summen aus der Bilanz.

In BizFin liefert der Bericht „Gewinn und Verlust“ alle vier Zahlen für die Umsatzrentabilität für einen beliebigen Zeitraum — vorausgesetzt, die direkten Kosten sind in den „Verzeichnissen“ als eigene Kategorie ausgewiesen. Ohne diese Trennung lässt sich die Bruttorentabilität nicht berechnen, weil alle Kosten in einem Topf landen.

Vermögenswerte und Eigenkapital stammen aus dem Bericht „Bilanz“: Er zeigt Umlauf- und Anlagevermögen, Verbindlichkeiten und Eigenkapital zu einem bestimmten Datum. Mit diesen Zahlen zur Hand dauert die Berechnung des gesamten Kennzahlensatzes nur wenige Minuten.

Am nützlichsten ist es, die Rentabilität nicht als einzelne Zahl zu betrachten, sondern als Reihe nach Monaten oder Quartalen. Ein Zeitraum sagt wenig, drei bis vier hintereinander zeigen die Richtung — und genau die Richtung ist es, wofür diese Kennzahl berechnet wird.

Was Sie sich merken sollten

• Rentabilität ist Gewinn in Prozent. Sie ermöglicht den Vergleich von Zeiträumen, Geschäftsbereichen und Unternehmen unterschiedlicher Größe.

• Betrachten Sie alle drei Stufen zusammen. Wo der Prozentsatz einbricht, weist auf die Ursache hin.

• Die Eigenkapitalrendite setzt sich aus drei Faktoren zusammen. Marge, Umschlaggeschwindigkeit und das Verhältnis von Eigen- zu Fremdkapital.

• Eine dünne Marge wird durch Geschwindigkeit ausgeglichen. Prozentsätze zu vergleichen ergibt nur innerhalb der eigenen Branche Sinn.

• Die eigene Entwicklung ist der zuverlässigste Richtwert. Eine Reihe über mehrere Zeiträume ist nützlicher als jeder Marktdurchschnitt.

Häufig gestellte Fragen

Wie berechnet man die Rentabilität eines Unternehmens?

Teilen Sie den Gewinn durch die Basis und multiplizieren Sie mit 100 %. Für die Umsatzrentabilität ist die Basis der Umsatz, für die Gesamtkapitalrendite sind es alle Vermögenswerte, für die Eigenkapitalrendite das Eigenkapital. Die Formel ist dieselbe, nur der Nenner ändert sich.

Wie unterscheidet sich Rentabilität von Gewinn?

Gewinn ist ein Betrag in Euro, Rentabilität ist derselbe Betrag in Prozent der Basis. Gewinn beantwortet die Frage „wie viel haben wir verdient“, Rentabilität „wie effizient“. Der Gewinn kann steigen, während die Rentabilität gleichzeitig sinkt.

Welche Arten von Rentabilität gibt es?

Drei Stufen der Umsatzrentabilität — brutto, operativ und netto — sowie Gesamtkapitalrendite und Eigenkapitalrendite. Die ersten drei zeigen die Effizienz der Verkäufe, die letzten beiden die Rendite auf das Eingesetzte.

Welche Rentabilität gilt als gut?

Das hängt von der Branche ab: Im Einzelhandel können 3 % Nettorentabilität normal sein, im Dienstleistungsbereich liegt die Zahl meist höher. Verlässlicher ist es, sich mit den eigenen vorherigen Zeiträumen zu vergleichen und zu prüfen, ob das aktuelle Niveau Ihre Pläne deckt.

Warum sinkt die Rentabilität, obwohl der Gewinn steigt?

Weil die Kosten schneller wachsen als der Umsatz. In Euro verdienen Sie mehr, aber von jedem Euro Umsatz bleibt weniger übrig. Das ist eine typische Situation bei schnellem Wachstum und nur in Prozent sichtbar.

Was ist die Eigenkapitalrendite?

Das ist der Nettogewinn geteilt durch das Eigenkapital. Sie zeigt die Rendite genau auf Ihre Einlage und ermöglicht den Vergleich des Unternehmens mit anderen Möglichkeiten, dieselbe Summe anzulegen.