Рентабельність бізнесу: як порахувати

Рентабельність бізнесу: як порахувати

Рентабельність — це прибуток, виражений у відсотках. Вона показує, скільки копійок прибутку припадає на кожну гривню виторгу, вкладених коштів або активів. Саме тому за нею порівнюють роки, напрями й бізнеси різного розміру: суми в них різні, а відсоток зіставний.

Розберемо три рівні рентабельності, два показники віддачі на вкладене та три джерела, з яких вона складається.

Людською мовою. Двоє продали товару: один на мільйон, другий на сто тисяч. У кого справи кращі? З сум цього не видно. Але якщо перший заробив 30 тисяч, а другий 20, картина інша: у першого лишається 3 копійки з гривні, у другого — 20. Рентабельність і є цей погляд «скільки з гривні».

Що таке рентабельність

Це відношення прибутку до того, що його породило. Загальна формула однакова для всіх видів:

Рентабельність = Прибуток ÷ База × 100%

Змінюється лише база. Якщо ділити на виторг — отримаємо рентабельність продажів. Якщо на активи — віддачу на все майно бізнесу. Якщо на власний капітал — віддачу на ваші власні вкладення. Три різні питання, і кожне має свою відповідь.

Чому відсоток корисніший за суму

Сума прибутку відповідає на питання «скільки». Відсоток — на питання «наскільки ефективно». Друге питання виникає щоразу, коли треба щось із чимось порівняти.

Перший рядок таблиці — найчастіша ситуація в бізнесі, що росте. Обороти збільшуються, прибуток у гривнях теж, і все виглядає добре. А відсоток за цей час знижується, бо витрати ростуть швидше за виторг. У сумах цього не видно, у рентабельності видно одразу.

Три рівні рентабельності

Рентабельність продажів рахують на трьох сходинках. Кожна відповідає на своє питання.

Валова рентабельність

Валовий прибуток ÷ Виторг × 100%

Показує, скільки лишається після прямих витрат на товар чи роботу — до оренди, адміністрації й податків. Це рентабельність самої вашої пропозиції: чи достатньо заробляє те, що ви продаєте.

Операційна рентабельність

Операційний прибуток ÷ Виторг × 100%

Тут уже враховані витрати на утримання бізнесу. Показує ефективність основної діяльності без впливу кредитів і податків. Це найкращий показник для порівняння з конкурентами: він не залежить від того, хто на якій системі оподаткування й хто брав позики.

Чиста рентабельність

Чистий прибуток ÷ Виторг × 100%

Фінальна цифра: скільки з кожної гривні виторгу справді лишається власнику після всього. Найчесніша й водночас найменша з трьох.

Розрахунок на цифрах

Візьмемо бізнес із річним виторгом 2 000 000 ₴.

Читається це так: з кожних 100 ₴ виторгу 35 ₴ лишається після прямих витрат, 12 ₴ — після утримання бізнесу, і 8 ₴ доходить до власника. Три цифри разом показують, де саме зникають гроші: між 35% і 12% працюють постійні витрати, між 12% і 8% — податки й відсотки.

Порада. Дивіться всі три рівні разом, а не окремо. Якщо просідає валова рентабельність — питання в цінах або собівартості. Якщо валова тримається, а операційна падає — розрослися витрати на утримання. Це дві різні задачі з різними рішеннями.

Рентабельність активів і власного капіталу

Рентабельність продажів показує, скільки заробляє кожна гривня виторгу. Але є друге питання: скільки заробляє те, що вкладено в бізнес. На нього відповідають два показники.

Рентабельність активів = Чистий прибуток ÷ Активи × 100%

У прикладі активи бізнесу — 800 000 ₴, тож 160 000 ÷ 800 000 = 20%. Це означає, що все майно бізнесу — обладнання, запаси, гроші, борги клієнтів — приносить 20 копійок прибутку на гривню.

Рентабельність власного капіталу = Чистий прибуток ÷ Власний капітал × 100%

Власний капітал у прикладі — 500 000 ₴, різниця між активами й зобовʼязаннями. Отже 160 000 ÷ 500 000 = 32%. Це віддача саме на ваші гроші, і для власника вона найцікавіша: її можна порівняти з дохідністю інших способів вкласти ту саму суму.

Три джерела, з яких складається рентабельність

Тут найцікавіше. Рентабельність власного капіталу можна розкласти на три множники — і тоді видно, звідки саме береться результат.

Рентабельність капіталу = Маржа × Оборотність × Важіль

Перевіримо: 8% × 2,5 × 1,6 = 32%. Сходиться з тим, що ми порахували вище.

Практична цінність цього розкладу в тому, що він показує три різні шляхи підвищити віддачу: заробляти більше з кожного продажу, обертати ті самі активи швидше або активніше користуватися чужими грошима. Перші два безпечні, третій збільшує і віддачу, і залежність від кредиторів.

Чому низька маржа не означає слабкий бізнес

З попереднього розкладу випливає висновок, який змінює погляд на власні цифри. Порівняємо два бізнеси з однаковою віддачею на капітал.

Результат однаковий, шляхи протилежні. Майстерня заробляє багато з кожного виробу, але продає рідко. Магазин заробляє копійки з упаковки, але обертає товар майже сім разів на рік.

Звідси практичний висновок: рентабельність продажів має сенс порівнювати лише всередині своєї сфери. Три відсотки в роздрібній торгівлі — нормальний робочий результат, три відсотки в консалтингу означали б зовсім інше. І якщо ваша маржа тонка за природою бізнесу, підвищувати віддачу варто через швидкість обороту, а не через ціну.

Яка рентабельність вважається нормальною

Універсального числа немає, і будь-яка цифра «в середньому по ринку» мало що дасть: різниця між сферами більша за різницю між бізнесами всередині однієї сфери. Тому орієнтуються на три речі.

• Власна динаміка. Порівняння з попередніми кварталами й роками — найнадійніший орієнтир, бо всі інші умови у вас ті самі.

• Своя сфера. Роздрібна торгівля, послуги й виробництво мають різні природні рівні маржі.

• Достатність. Головна перевірка проста: чи покриває поточна рентабельність ваші плани — виплату собі, резерв і розвиток. Якщо так, цифра робоча незалежно від того, як вона виглядає поруч із чужими.

Що робити, коли рентабельність знижується

Спершу визначають, на якому рівні відбулося зниження — це одразу звужує коло причин.

Останній рядок часто пропускають. Буває, що рентабельність продажів не змінилася, а віддача на капітал упала — просто тому, що в бізнесі накопичилося більше запасів і неоплачених рахунків. Прибуток той самий, а працює він на більший обсяг активів.

Як рахувати за своїми даними

Для трьох рівнів рентабельності потрібні виторг, валовий, операційний і чистий прибуток. Для рентабельності активів і капіталу — ще підсумки з балансу.

У BizFin звіт «Прибуток і збитки» дає всі чотири цифри для рентабельності продажів за будь-який період — за умови, що прямі витрати виділені окремою категорією в «Довідниках». Без цього поділу валову рентабельність порахувати не вийде, бо всі витрати будуть в одній купі.

Активи й власний капітал беруться зі звіту «Баланс»: він показує оборотні й необоротні активи, зобовʼязання та капітал на конкретну дату. Маючи ці цифри, увесь набір показників рахується за кілька хвилин.

Найкорисніше дивитися рентабельність не одним числом, а рядом по місяцях чи кварталах. Один період каже мало, три-чотири поспіль показують напрямок — а саме напрямок і є тим, заради чого цей показник рахують.

Що варто памʼятати

• Рентабельність — це прибуток у відсотках. Вона дозволяє порівнювати періоди, напрями й бізнеси різного розміру.

• Дивіться три рівні разом. Місце, де просів відсоток, вказує на причину.

• Рентабельність капіталу складається з трьох множників. Маржа, швидкість обороту й співвідношення власних і залучених коштів.

• Тонка маржа компенсується швидкістю. Порівнювати відсотки має сенс лише всередині своєї сфери.

• Найнадійніший орієнтир — власна динаміка. Ряд за кілька періодів корисніший за будь-яке середнє по ринку.

Часті запитання

Як розрахувати рентабельність бізнесу?

Розділіть прибуток на базу й помножте на 100%. Для рентабельності продажів базою є виторг, для рентабельності активів — усі активи, для рентабельності капіталу — власний капітал. Формула однакова, змінюється лише знаменник.

Чим рентабельність відрізняється від прибутку?

Прибуток — це сума в гривнях, рентабельність — та сама сума у відсотках від бази. Прибуток відповідає на питання «скільки заробили», рентабельність — «наскільки ефективно». Прибуток може рости, а рентабельність при цьому падати.

Які бувають види рентабельності?

Три рівні рентабельності продажів — валова, операційна й чиста, а також рентабельність активів і рентабельність власного капіталу. Перші три показують ефективність продажів, останні дві — віддачу на вкладене.

Яка рентабельність вважається доброю?

Це залежить від сфери: у роздрібній торгівлі 3% чистої рентабельності можуть бути нормою, у послугах цифра зазвичай вища. Надійніше порівнювати себе з власними попередніми періодами й перевіряти, чи покриває поточний рівень ваші плани.

Чому рентабельність падає, хоча прибуток росте?

Тому що витрати ростуть швидше за виторг. У гривнях ви заробляєте більше, але з кожної гривні виторгу лишається менше. Це типова ситуація при швидкому зростанні, і помітна вона лише у відсотках.

Що таке рентабельність власного капіталу?

Це чистий прибуток, поділений на власний капітал. Показує віддачу саме на ваші вкладення й дозволяє порівняти бізнес з іншими способами розмістити ту саму суму.